Karol Martinka wurde am 5. Juli 1923 in Púchov als Sohn eines Handwerkers geboren. Er absolvierte eine Handelsakademie (Wirtschaftsoberschule) und studierte von 1942 bis 1944 an der Hochschule für Wirtschaftswissenschaften in Bratislava. Von 1944 bis 1945 war er Mitarbeiter der Firma Polný in Púchov. Von 1945 bis 1946 schloß er sein Studium an der Hochschule für Wirtschaftswissenschaften in Bratislava ab.

Anschließend war er von 1947 bis 1959 als Mitarbeiter beim Slowakischen Planungsamt tätig. 1948 trat er in die KPTsch ein. Von April 1959 bis September 1960 war M. stellvertretender Vorsitzender des Slowakischen Planungsamtes, von September 1960 bis Februar 1963 erster stellvertretender Vorsitzender der Slowakischen Planungskommission, von März 1963 bis Oktober 1965 Leiter der Gruppe Koordinierung der Volkswirtschaftsplanung im Sekretariat für gegenseitige Wirtschaftshilfe in Moskau, von Oktober 1965 bis Dezember 1968 Stellvertreter des Sekretariats des Rats für gegenseitige Wirtschaftshilfe in Moskau. Im Januar 1969 wurde M. zum Finanzminister der Slowakischen Sozialistischen Republik berufen. Im Dezember 1972 folgte M.s Berufung zu einem der stellvertretenden Ministerpräsidenten der Slowakei und zum Präsidenten der slowakischen Plankommission.

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